Emmanuel Macron és el nou president de França i posa fi a l'amenaça dels euroescèptics a l'Elisi. No obstant això, és massa aviat per celebrar una nova era d'estabilitat a la zona de l'euro. A l'altra banda dels Alps s'està gestant una tempesta econòmica i política, i no hi ha indicis que algú pugui aturar-la.

Els problemes econòmics d'Itàlia són, en molts sentits, pitjors que els de França. El deute públic ha arribat a gairebé el 133% del producte interior brut; a França és del 96%. L'última vegada que Itàlia va créixer més ràpid que França va ser el 1995. Els dos països han tingut dificultats per seguir sent competitius en el pla internacional, però la productivitat francesa ha crescut aproximadament el 15% des del 2001, mentre que la d'Itàlia s'ha estancat.

Mentrestant, la política italiana empitjora. El Moviment 5 estrelles, una força populista que vol que se celebri un referèndum sobre la pertinença d'Itàlia al sistema europeu, té alta adhesió a les enquestes i ara empata amb el centrista Partit Demòcrata. L'elecció general, fixada per a la primavera, probablement no produeixi un guanyador clar, i fins i tot hi ha una petita oportunitat que doni lloc a un govern euroescèptic si el Moviment 5 estrelles obté suficients vots i forma una aliança amb la xenòfoba Lliga Nord.

A Itàlia, els euròfils busquen amb ganes un Macron italià -algú que pugui oferir un remei liberal per als mals econòmics italians mentre combat l'amenaça d'una sortida d'Itàlia del bloc. Als inversors els agradaria això. A la tardor, el Banc Central Europeu sembla decidit a desaccelerar les seves compres de deute governamental. La perspectiva d'una inestabilitat política a Roma podria espantar els inversors i crear dubtes sobre la sostenibilitat del deute italià.

En molts sentits, Matteo Renzi, l'exprimer ministre italià que va renunciar després d'una aclaparadora derrota en el referèndum constitucional del desembre, seria l'elecció òbvia. Té 42 anys, és només 3 anys més gran que Macron. Ell també va intentar modernitzar l'esquerra, encara que va preferir ascendir a través de les files del seu partit, en comptes de crear-ne un de nou com va fer Macron.

El problema és que Renzi sembla cada dia més una força gastada. Acaba d'obtenir un nou mandat com a líder del seu partit, però molts italians dubten de les seves promeses perquè va renegar del seu compromís de deixar la política si perdia el referèndum. El seu missatge també ha esdevingut contradictori. Diu que està a favor de la UE, però no para d'atacar Brussel·les per imposar l'austeritat fiscal. Per què els votants haurien d'optar per l'euroescepticisme tebi de Renzi quan poden tenir quelcom més tangible?

No obstant això, un any és molt de temps en política. Els italians encara podrien cansar-se del Moviment 5 Estrelles i decidir que Renzi ofereix una alternativa més segura. O potser passi tot el contrari.