18 de març de 2019
18.03.2019

Les mesures del BCE aportaran dues dècimes al creixement de l'eurozona en 2019

Entre les mesures s'inclou el pograma de compra d'actius

18.03.2019 | 22:23
Les mesures del BCE aportaran dues dècimes al creixement de l'eurozona en 2019

Les mesures no convencionals desplegades des de mitjan 2014 pel Banc Central Europeu (BCE) hauran aportat 1,9 punts percentuals al creixement del PIB de la zona euro entre 2016 i 2020, incloent dues dècimes durant 2019 i 0,08 punts percentuals l'any vinent, segons recull l'anàlisi publicada per la institució.

Aquestes mesures no convencionals serien el programa de compra d'actius (APP), que va expirar en finalitzar 2018, juntament amb la fixació de tipus d'interessos negatius en la facilitat de dipòsit, l'orientació a futur del BCE i les subhastes condicionades de liquiditat a llarg termini (TLTRO), que "han contribuït al fet que el BCE compleixi el seu objectiu d'estabilitat de preus".

En concret, segons aquest estudi, les diferents mesures al marge de la política monetària ortodoxa posades en marxa per la institució des de mitjan 2014 han suposat un estímul de 0,79 punts percentuals en 2016 i de 0,48 punts en 2017, mentre que l'any passat van aportar 0,31 punts al creixement del PIB de la zona euro.

Així mateix, segons els càlculs dels autors, la contribució de les mesures no convencionals del BCE continuarà notant-se en 2019, quan la seva aportació al creixement de l'economia de l'eurozona serà de 0,2 punts percentuals, mentre que el pròxim exercici el seu efecte s'afeblirà a sol 0,08 punts.

Quant a l'evolució dels preus, l'anàlisi sosté que la suma de l'efecte de les diferents mesures implementades haurà impulsat la inflació de l'eurozona en un 1,9% entre 2016 i 2020, dels quals 0,21 punts percentuals correspondran a 2019 i 0,16 a l'impacte estimat per a 2020.

En els anys anteriors, els autors de l'estudi calculen que la intervenció del BCE va elevar la inflació de la zona euro en 0,85 punts percentuals en 2016 i en 0,49 en 2017, mentre que l'impuls en 2018 va ser de 0,22 punts percentuals.

"El programa de compra d'actius (APP), juntament amb les altres mesures de política monetària, ha proporcionat una contribució substancial a la recuperació econòmica i a la formació de les expectatives d'inflació", assenyala l'article, que serà inclòs pel BCE en el seu butlletí econòmic.

El BCE preveu que el PIB de l'eurozona creixerà aquest any un 1,1%, mentre que en 2020 el creixement serà del 1,6% i en 2021 aconseguirà el 1,5%. D'altra banda, el BCE espera que la taxa d'inflació per a 2019 se situï en el 1,2%, mentre que l'any que ve la pujada de preus serà del 1,5% i del 1,6% en 2021.

Davant l'afebliment de les projeccions macroeconòmiques per a la zona euro, el BCE va decidir en la seva última reunió de política monetària llançar una nova ronda de les seves megasubastas de liquiditat a llarg termini (TLTRO-III) i ampliar "almenys fins a març de 2021" la 'barra lliure de liquiditat' de la institució, que ha renunciat a pujar els tipus d'interès durant 2019.

Compartir a Twitter
Compartir a Facebook